山煤国际2010年净利润7.56亿元
拟每10股派现3元
山煤国际2010年净利润7.56亿元
拟每10股派现3元-本报
李春莲
2010年，煤飞色舞的行情让煤炭股的股价相当给力。煤炭销售价格较2009年也有较大上涨幅度，煤炭公司的业绩也因此出现普遍增长。今日，山煤国际()发布2010年年度报告。报告显示，2010
年，公司累计实现营业收入386.44亿元，同比增长83.96%；实现营业利润20亿元，同比增长45.06%；实现归属于上市公司股东的净利润7.56亿元，同比增长22.91%。拟每10股派发现金红利3元(含税)。对于营业收入大幅增长，山煤国际表示，主要是因为本年煤炭销售行情较好，本年度加大了营销力度，在三个省份组织货源，内销、进口和出口三个市场组合营销。煤炭贸易处于微利状态公开资料显示，山煤国际是一个集采煤、洗煤、炼焦、造气、煤化工、整体式锂电LED矿灯生产与销售为一体的大型煤炭综合加工利用企业。2010
年，公司煤炭贸易业务圆满完成了年初制定的生产计划和利润指标。报告期内，公司共完成铁路发运量2,507.16
万吨，同比增加598.57
万吨，同比增长31.33%，完成全年目标任务的100.29%；完成煤炭贸易量6497.07
万吨，同比增加2170.5
万吨，同比增加50.17%；煤炭贸易业务实现营业收入334.97亿元，同比增长80.45%，实现营业利润6.26亿元，同比下降8.83%，营业利润率仅为1.87%。华创证券认为，煤炭贸易依然是山煤国际收入的主要组成部分。山煤国际的煤炭贸易数量今后还会增加，但增幅较小。预计今后市场煤炭价格波动幅度变小，这会挤压公司煤炭贸易盈利水平。因此，其煤炭贸易的微利状态今后不会发生大的变化。此外，山煤国际煤炭贸易规模呈现扩大趋势，但估计其今后增长的速度会放缓，山煤国际有煤炭自营出口权，但煤炭的出口一段时间内很难有大的起色。据了解，2009年，我国煤炭出口2238万吨，进口12663万吨，从一个煤炭的出口国成为进口国。2010年出口1903万吨，继续萎缩。这意味着，山煤国际煤炭出口贸易的数量也会不断减少。未来两年，公司出口数量会略有增加，相比更大份额的国内贸易，贡献有限。煤炭生产为净利润主要来源相对于山煤国际在煤炭销售方面的优势而言，煤炭生产则是其薄弱环节。年报显示，2010
年公司累计生产原煤607.48
万吨，同比增加151.48
万吨，同比增幅为33.22%；煤炭开采业务实现营业收入43.55亿元，同比增长97.74%，实现营业利润26.73亿元，同比增长77.50%。此外，公司下属的铺龙湾煤业、霍尔辛赫煤业等两座基建矿井也均按预定目标2010年10月联合试运转，改扩建煤矿凌志达煤矿预计2012年达产，拟收购集团公司7个煤矿规划产能870万吨，集团公司还有约1000万吨的产能未来可能注入。2011-2013年煤炭产能年均复合增速为50%，成长性突出。年报还显示，山煤国际煤炭生产营业利润率61.36%，民族证券研究所表示，山煤国际营业收入的主要来源是煤炭贸易，但是净利润的主要来源是煤炭业务。公司煤炭生产盈利能力较高的主要原因是公司由贸易公司转型而来，人员负担轻，所属煤矿埋藏条件较好，生产成本低，且煤炭产品以地销为主，具有销售成本优势。对于公司面临的问题和挑战，山煤国际表示，受煤炭市场波动较大、供需形势微妙、大型煤炭集团之间竞争加剧等因素影响，公司经营发展风险加大，经营压力增大。此外，公司业务发展不平衡，结构不合理。公司业务经营工作虽然完成了全年目标，但主要是煤矿生产单位在全年利润指标的完成上贡献巨大，贸易公司总体盈利能力还不强，经营管理上仍有潜力可挖。
